Apa itu KPEI (Kliring Penjaminan Efek Indonesia)?
KPEI adalah Lembaga Kliring dan Penjaminan di pasar modal Indonesia yang menjamin kepastian penyelesaian transaksi bursa.
PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia (KPEI) adalah Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP) di pasar modal Indonesia yang bertugas menyediakan jasa kliring dan penjaminan penyelesaian transaksi bursa yang teratur, wajar, dan efisien.
Peran Utama KPEI: Central Counterparty (CCP)
Dalam setiap transaksi yang terjadi di Bursa Efek Indonesia, KPEI bertindak sebagai Central Counterparty (CCP) melalui proses inovasi hukum (novasi).
Artinya, KPEI menempatkan dirinya sebagai pembeli bagi setiap penjual dan sebagai penjual bagi setiap pembeli. Dengan demikian, hak dan kewajiban setiap Anggota Bursa (broker) tidak ditujukan langsung antar sesama broker, melainkan berhadapan langsung dengan KPEI.
Manfaat Mekanisme Inovasi (CCP)
Mekanisme CCP menghilangkan risiko kredit antar-broker. Pembeli dijamin pasti menerima saham yang dibelinya, dan penjual dijamin pasti menerima dana pembayaran dari KPEI pada hari penyelesaian transaksi ($T+2$).
Metode Kliring Netting
KPEI mengoperasikan metode Netting untuk mengartikan hak dan kewajiban transaksi serah-efek dan serah-uang dari Anggota Bursa pada setiap hari perdagangan:
- alih-alih menyelesaikan ribuan transaksi jual-beli secara individual, KPEI menghitung selisih bersih (net volume & net value) saham dan kas yang wajib diserahkan atau diterima oleh masing-masing broker pada hari penyelesaian.
Suatu perusahaan sekuritas dalam satu hari perdagangan melakukan transaksi saham BBCA:
- Transaksi Beli: Total 1.000.000 lembar saham (dari berbagai nasabah).
- Transaksi Jual: Total 800.000 lembar saham (dari nasabah lain).
Melalui mekanisme Netting KPEI:
- Sekuritas tersebut pada hari $T+2$ hanya wajib menerima penyerahan bersih sebesar 200.000 lembar saham BBCA dari KPEI dan menyerahkan net pembayaran kas yang setara.
Jaminan Penyelesaian & Dana Jaminan
Jika terdapat Anggota Bursa yang gagal memenuhi kewajiban penyerahan dana atau saham pada tanggal jatuh tempo settlement ($T+2$), KPEI mengaktifkan mekanisme jaminan:
- Cadangan Kliring: Penggunaan agunan kas dan saham anggota bursa yang gagal bayar.
- Dana Jaminan (Guarantee Fund): Dana bersama anggota bursa yang dikelola KPEI untuk menyelesaikan kewajiban transaksi bursa.
Ringkasan
- KPEI adalah lembaga pelaksana kliring dan penjaminan transaksi di BEI.
- Bertindak sebagai Central Counterparty (CCP) untuk mengambil alih risiko penyelesaian transaksi.
- Menerapkan metode netting untuk mengurangkan beban volume serah-uang dan serah-efek.
- Menjamin kepastian penyelesaian transaksi pada siklus $T+2$.
Uji Pemahaman Singkat
1.Apa fungsi utama KPEI saat bertindak sebagai Central Counterparty (CCP) di BEI?
2.Apa nama metode kalkulasi yang digunakan KPEI untuk memperhitungkan selisih bersih penyerahan efek dan kas antar broker?