Pasar Reguler di BEI
Pasar Reguler adalah pasar utama perdagangan saham di BEI dengan mekanisme perjumpaan otomatis, satuan kelipatan lot, dan settlement T+2.
Pasar Reguler adalah pasar utama tempat mayoritas transaksi perdagangan saham publik berlangsung di Bursa Efek Indonesia (BEI). Di pasar ini, order beli dan jual dipertemukan secara otomatis oleh sistem komputer bursa (JATS) melalui mekanisme perjumpaan berkesinambungan (Continuous Auction).
Karakteristik Utama Pasar Reguler
- Satuan Perdagangan: Wajib menggunakan satuan Lot (1 Lot = 100 lembar saham). Perdagangan di bawah 100 lembar (odd lot) tidak dapat dilakukan di Pasar Reguler.
- Aturan Prioritas Perjumpaan: Menggunakan prinsip Price Priority dan Time Priority.
- Siklus Penyelesaian (Settlement): Menggunakan standar T+2 (dua hari kerja bursa setelah transaksi terjadi).
- Batas Pergerakan Harga: Terikat oleh ketentuan Fraksi Harga dan pembatasan Auto Rejection (Auto Rejection Atas / ARA dan Auto Rejection Bawah / ARB).
Dua Hukum Prioritas: Price & Time Priority
Sistem JATS menentukan urutan eksekusi antrian order berdasarkan dua aturan baku:
1. Price Priority (Prioritas Harga)
- Order Beli: Penawaran harga beli yang lebih tinggi diutamakan di urutan terdepan.
- Order Jual: Penawaran harga jual yang lebih rendah diutamakan di urutan terdepan.
2. Time Priority (Prioritas Waktu)
Jika terdapat beberapa order beli atau jual pada tingkat harga yang persis sama, order yang masuk ke sistem JATS lebih awal akan dieksekusi terlebih dahulu.
Mekanisme Continuous Auction
Sepanjang Sesi I dan Sesi II di Pasar Reguler, setiap kali order beli baru masuk dan nilainya memenuhi atau melebihi penawaran jual terendah di bursa (atau sebaliknya), transaksi (match) langsung terjadi seketika pada detik itu juga.
Penawaran jual (Offer) saham TLKM saat ini:
- Antrian 1: Rp 3.000 (Masuk pukul 09:05 WIB)
- Antrian 2: Rp 3.000 (Masuk pukul 09:06 WIB)
- Antrian 3: Rp 3.010 (Masuk pukul 09:04 WIB)
Jika seorang pembeli mengirimkan Market Order Beli:
- Transaksi dipenuhi pertama kali dari Antrian 1 karena harganya paling murah (Rp 3.000) dan waktunya lebih awal.
- Jika volume Antrian 1 habis, sisa order dipenuhi dari Antrian 2 pada harga Rp 3.000.
- Antrian 3 (Rp 3.010) baru dipenuhi jika seluruh antrian harga Rp 3.000 telah lunas.
Ringkasan
- Pasar Reguler adalah sarana utama perdagangan saham publik di BEI.
- Transaksi diproses otomatis oleh JATS menggunakan prinsip Price Priority dan Time Priority.
- Perdagangan wajib dalam satuan kelipatan 1 lot (100 lembar).
- Hak atas saham dan penyerahan kas diselesaikan pada siklus hari $T+2$.
Uji Pemahaman Singkat
1.Manakah order beli yang akan dieksekusi terlebih dahulu oleh sistem JATS berdasarkan aturan Price Priority?
2.Berapa lama standar siklus penyelesaian transaksi (settlement) untuk transaksi di Pasar Reguler BEI?