Laba Per Lembar Saham (EPS)
Laba triliunan rupiah tidak ada artinya bagi investor ritel jika tidak dibagi ke jumlah lembar saham yang beredar.
Saat Anda membaca berita "Laba Bersih Perusahaan X Tembus Rp 1 Triliun!", angka itu terdengar luar biasa besar. Namun bagi Anda sebagai seorang pemegang saham ritel, angka mutlak Rp 1 triliun tersebut sebenarnya tidak punya makna langsung.
Mengapa? Karena laba Rp 1 triliun yang dibagi ke 1 juta lembar saham nilainya sangat berbeda dengan laba Rp 1 triliun yang harus dibagi ke 10 miliar lembar saham. Di sinilah Earning Per Share (EPS) atau Laba Per Lembar Saham menjadi indikator fundamental yang jauh lebih akurat.
Menghitung EPS
Rumus EPS sangat sederhana: EPS = Laba Bersih / Total Jumlah Lembar Saham Beredar
Misalkan PT Sukses Makmur (SKMK) mencetak laba bersih Rp 10 miliar tahun ini. Total saham mereka yang beredar di bursa adalah 100 juta lembar. Maka EPS-nya adalah: Rp 10.000.000.000 / 100.000.000 = Rp 100 per lembar saham.
Angka Rp 100 inilah "bagian riil" keuntungan yang menempel pada setiap 1 lot (100 lembar) saham SKMK yang Anda miliki di portofolio.
Mengapa EPS Jauh Lebih Penting dari Laba Kotor?
Sebagai pemilik bisnis, Anda hanya peduli pada keuntungan riil yang menjadi hak Anda. EPS adalah mesin utama yang menggerakkan harga saham dalam jangka panjang.
Jika sebuah perusahaan berhasil melipatgandakan EPS-nya dari Rp 100 menjadi Rp 200 tahun depan, secara matematis, harga sahamnya di pasar juga akan merespons naik untuk mencerminkan peningkatan nilai per lembar tersebut.
Perhatian
Waspadai jebakan Aksi Korporasi. Laba bersih perusahaan mungkin naik 20% tahun ini, tapi jika perusahaan baru saja menerbitkan miliaran lembar saham baru (Right Issue), jumlah pembaginya membengkak. Akibatnya, angka EPS bisa saja malah turun (terdilusi). Selalu pantau pergerakan EPS, bukan hanya laba bersih total.
Annualized EPS (EPS Disetahunkan)
Di BEI, laporan keuangan dirilis per kuartal (3 bulan). Jika Anda membaca EPS Kuartal 1 sebesar Rp 25, Anda tidak bisa langsung membandingkannya dengan harga saham saat ini. Anda harus "menyetahunkannya" (Annualized).
Cara paling kasar dan mudah: kalikan saja 4. EPS Kuartal 1 (Rp 25) x 4 = Rp 100 (Proyeksi EPS setahun penuh).
Mengalikan EPS kuartal pertama dengan angka 4 hanya berlaku untuk bisnis yang pendapatannya stabil sepanjang tahun (seperti minimarket atau telekomunikasi).
Jangan lakukan ini pada emiten konstruksi atau ritel pakaian. Emiten ritel (seperti RALS atau MAPI) biasanya mencetak laba gila-gilaan hanya di Kuartal 2 (menjelang Lebaran) dan sepi di kuartal lainnya. Jika Anda mengambil EPS Lebaran dan mengalikannya dengan 4, Anda akan mendapat angka proyeksi palsu yang terlalu optimis.
Ringkasan
- EPS adalah terjemahan laba bersih total menjadi porsi keuntungan per lembar saham yang Anda miliki.
- EPS adalah bahan bakar utama yang menggerakkan tren harga saham dalam jangka panjang.
- Perhatikan efek dilusi: laba bersih naik belum tentu EPS ikut naik jika perusahaan mencetak saham baru.
- Hati-hati menyetahunkan (annualized) EPS untuk emiten dengan bisnis musiman.
Uji Pemahaman Singkat
1.Kondisi manakah di bawah ini yang secara matematis akan menyebabkan angka EPS (Earning Per Share) sebuah perusahaan mengalami penurunan (terdilusi) secara drastis?