Kertas
3m

Mekanisme Iceberg Order

Pengertian Iceberg Order, cara kerja algoritma pembagian lot, dan cara mendeteksi fenomena gunung es di order book BEI.

Iceberg Order adalah strategi dan algoritma pemesanan transaksi di mana total pesanan volume lot yang bernilai sangat besar dipecah secara otomatis menjadi potongan-potongan pecahan kecil yang dirilis secara bertahap ke papan antrian bursa.

Analogi Gunung Es (The Iceberg Principle)

Sesuai namanya, struktur Iceberg Order dianalogikan seperti bongkahan gunung es di lautan:

  • Display Quantity (Tampilan Permukaan): Porsi volume lot kecil yang terlihat oleh publik di papan order book.
  • Hidden Reserve (Cadangan Tersembunyi): Porsi volume lot raksasa yang disimpan di dalam algoritma sistem trading.
Memuat diagram...

Cara Kerja Algoritma Iceberg

  1. Investor menginput pesanan total 20.000 lot dengan Display Quantity 500 lot pada harga Rp 1.000.
  2. Papan order book bursa hanya menampilkan antrian 500 lot pada harga Rp 1.000.
  3. Begitu 500 lot tersebut habis dimakan (matched) oleh transaksi lawan, algoritma sekuritas secara instan merilis 500 lot berikutnya dari cadangan Hidden Reserve ke antrian bursa pada harga Rp 1.000.
  4. Siklus ini berulang hingga seluruh 20.000 lot lunas tereksikusi.

Ciri-Ciri Fenomena Iceberg di Order Book

Trader dapat mengidentifikasi keberadaan Iceberg Order dengan mengamati papan antrian:

Jika antrian lot pada suatu harga terus-menerus diisi ulang (replenished) secara konstan padahal pita transaksi running trade menunjukkan volume lot tersebut sudah berkali-kali dihabiskan oleh pembeli/penjual.

Simulasi Deteksi Iceberg OrderAnalisis Pita Transaksi Running Trade
  • Papan Bid saham TLKM menampilkan antrian 1.000 lot di harga Rp 3.000.
  • Pita Running Trade mencatat transaksi Haki berturut-turut: 1.000 lot, 1.000 lot, dan 1.000 lot dimakan pada harga Rp 3.000.
  • Namun, papan Bid di harga Rp 3.000 tetap menunjukkan 1.000 lot dan tidak pernah habis.
  • Kesimpulan: Terdapat institusi yang sedang memasang Iceberg Order Beli di harga Rp 3.000.

Ringkasan

  • Iceberg Order memecah pesanan besar menjadi porsi Display Quantity kecil dan Hidden Reserve.
  • Algoritma merilis cadangan lot baru secara otomatis setiap kali porsi display terisi.
  • Terdeteksi saat antrian lot di order book terus terisi ulang (replenished) meskipun telah dimakan transaksi lawan.

Uji Pemahaman Singkat

1.Apakah yang dimaksud dengan 'Display Quantity' pada penggunaan fitur Iceberg Order?

2.Gejala apakah pada papan order book yang mengindikasikan adanya aktivitas Iceberg Order dari investor institusi?

SebelumnyaHidden OrderBerikutnya Pulling